资本的故事第一季 已完结 共20集
分类：纪录片 地区：大陆年份：2013
主演：内详
导演：内详
更新：2024-01-05 12:21
简介：由中央电视台财经频道和康美药业股份有限公司联合制作的系列微..由中央电视台财经频道和康美药业股份有限公司联合制作的系列微纪录片《资本的故事》于近期开始在中央电视台财经频道播出。 《资本的故事》以故事为载体，以四百多年来世界经济的发展历程为背景，以当下的视角剖析资本在市场经济中的作用和地位，为中国经济下一步的深化改革和发展提供借鉴。 《资本的故事》是中央电视台专业财经短片的一次有益尝试，它以“播出季”的方式滚动制作和播出。第一播出季为20集，每集八分钟。讲述了从股票的诞生到次贷危机四百年间的20个精彩的资本故事。 1.股票的力量 胡椒、17世纪海洋时代 荷兰东印度公司 1597年8月的一天荷兰人第一次远航亚洲的船队回到荷兰 约翰·奥尔登巴内费尔特发现香料进口量的增长，公司间恶性竞争必然导致价格下跌而远洋贸易风险巨大，希望成立一家国家级联合公司 阿姆斯特人、公司拥有在荷兰21年的远洋贸易垄断权、分红在10年之后，股票交易因此积少成多形成了第一个股票交易市场 财富从民间汇聚到公司成为创造财富的巨大力量，同时又将风险分割为分享财富的成本 2.泡沫的诱惑 《郁金香狂热》记载了17世纪发生在荷兰的一场轰动全城的拍卖会 1637年一个人去世后留下99株郁金香给自己的七个后代，寄养在教堂。为了孩子们的生计被教堂拍卖以9万荷兰盾成交 当时的荷兰被称为海上马车夫垄断了世界贸易的40% 有地位的人有了钱就想要炫耀，而郁金香象征着地位，郁金香从下种到开花需要经历7年 郁金香的期货市场出现了。 郁金香泡沫产生，1929、1933的大萧条，1997、1998年的亚洲金融危机，2007年中国A股市场 3.南海骗局 国债换股票 约翰·艾思拉比 1719年12月 南海公司成立于1711年拥有南美洲等地区的贸易权 罗伯特·沃波尔 牛顿亏了十年的工资 1720年6月9日《泡沫法案》抵制皮包公司导致南海公司的骗局被揭露 之后100年间英国再没有发行一张股票 英国的投机家们漂洋过来到纽约，是英国的南海骗局催生了华尔街 我能够算最准天的运行，却无法预测人类的疯狂-牛顿 4.汉密尔顿的旋转门（旋转意为破旧立新） 托马斯·杰斐逊（独立宣言起草人，首任国务卿）：主张农业立国，反对纽约为临时首都，后答应费城为首都才支持汉密尔顿 亚历山大·汉密尔顿（首任财政部长，华尔街之父）：主张工业立国、扩大联邦的权利，统一货币统一财政、强化国家信用 百老汇大街原来纽约是首都时是属于政客的 1789年4月30日乔治华盛顿就任第一任总统 为了偿还独立宣言欠下的巨款5400万美元 联邦成立之前美国有13个独立的殖民地州（各自都有行政权和发债权、货币发行权） 《公共信用报告》国会将授权财政部发行新币回笼所有旧币，同时发行新债清除旧债 1792年4月的一天汉密尔顿来到华盛顿的家向总统报告了他遇到的想法和阻力 旋转门计划构建了美国的信用货币和国债体制 5.梧桐树下的承诺 威廉·杜尔：华尔街的庄家鼻祖，联合宪章的签署人之一 行业自律协议 1791年 操纵信息进而操纵股票 威胁到旋转门计划于是威廉·杜尔入狱 2792年5月17日，24位股票经纪人签订了一个梧桐树协议：24为建立同盟，有股票交易优先权，统一佣金标准，交易佣金不得低于千分之三 6.给风险定价 为了规避风险芝加哥的商人发明了期货规避时间包含的风险 谷物女神是芝加哥期货交易的象征 1848年谷物交易市场因交通和信息闭塞总是出现好的时候供不应求坏的时候供不应求，所以商人和农民们签订预售合约，事先约定古物价格，但是没有法律保护。83个商人成立了芝加哥商会并订立了期货交易的准则和惩罚机制 戈登·哈伯德：提出交易双方需要有个资深监督人，这是最早的市场监督机制，并催生了保证金交易制度（由监督人保管缴纳的保证金，保证金为合约的百分之五到八左右） 7.注水的股票 纽约州法院1691年成立 1863年一个诉讼案改变了当时的股票交易规则 上诉方：范德·比尔特（华尔街金融巨头，航运大亨，人称老船长） 被诉方：丹尼尔·德鲁（华尔街著名投机商，伊利铁路公司大股东，最早是做牛贩子生意人称注水牛贩子-卖前让牛多喝水） 可转债可以在股票和债卷之间转换 丹尼尔·德鲁大量印刷股票等让范德·比尔特收购不了（还说你买多说我印多少） 1933年写入了美国证劵法 8.巨人的诞生 J·P·摩根（华尔街的无冕之王）创造了世界第一家破十亿美元的公司 掌握美国33%的资产，并垄断了美国的债卷市场，募集资金的能力很强，在1913年美国成立美联储以前摩根几乎就是美国的中央银行 1900/12/12在第五大道的大学俱乐部，查尔斯·施瓦布（全球最大钢铁公司卡内基钢铁公司的总经理）演讲说钢铁业必须大规模的产业整合确立世界地位。引起了摩根的共鸣并邀请查尔斯·施瓦布共商合并卡内基钢铁公司，最后以卡内基4.8亿多卖出（当时联邦的每年的开支才3.5亿美元），包括卡内基公司在内美国钢铁公司共收购了785家企业。控制了美国钢铁业70%的产能占当时美国国民生产总值的7%。 想出新办法的人在他的办法没有成功以前，人家总是说他异想天开—马克·吐温 9.镀金的美元 1944年在美国新罕布什尔州布雷顿森林中的蒙特·华盛顿酒店举行的会议（来自45个国家730位代表聚在一起，有美国财政部长和美联储主席、英国代表团团长梅纳德·凯恩斯等等，商议如何建立一个全球性货币的金融体系，凯恩斯提议用班科怀特提议使用美元，当时背景是美国强大且黄金储量占世界的70%，所以怀特方案胜出，用黄金和美元挂钩）后让美元成为世界货币，也为后来的固定汇率制的崩溃埋下隐患（因越南战争没打赢美元大量印钞同时导致美元开始贬值，因黄金兑换比例没有变动各国纷纷用美元换取黄金，美国黄金储备大量减少最后尼克松总统宣布美元和黄金脱钩，此后各国纷纷放弃了对美元的固定汇率改行浮动汇率。1973年中东石油危机爆发金价暴涨美元和黄金彻底决裂，双挂钩的国际货币体系在走完了27年历程后解体。） 谁掌握了货币发行权，谁就掌握了世界—亨利·基辛格（美国前国务卿） 10.风险的价值 1946年美国波士顿哈佛大学一名乔治多里奥特教授创造的公司（美国研发公司，帮助新创企业和现有企业成为有价值的企业，最早的风险投资）在未来半世纪让许多创业者成为亿万富翁，他著有《完美的竞赛》 1957年4/22一个叫做奥尔森的青年给美国研发公司提交了一份商业策划书并附带一封信（计划生产一种新型电脑， 不但体积小价格低，当时IBM占电子市场的80%的市场份额） 1957年8月奥尔森的数据公司成立简称DEC，乔治多里奥投资的10万美元最后变成了2000多万。 导致大量的投资家出现，1960年出现了1000家投资公司。但是风险投资对投资者和被投资者的要求都很高导致该行业出现了从进入到退出的产业链（纳斯达克市场）。 人生要不是大胆的冒险，便一无所有—海伦·凯勒 11.日本泡沫 快速升值的日元带来了股市和楼市的飞涨 洛克菲勒中心位于纽约市曼哈顿第五大道，他以美国石油大亨洛克菲勒的名字命名，是美国的地标建筑之一。是财富和地位的象征然而在20世纪80年代被日本三菱公司收购。在1985-1990年间许多世界名画拍卖价格都被刷新了，买主几乎是日本人。日本居民和企业收购海外资产的直接原因是日元的大幅升值。这升值的原因是时任日本大藏大臣（当时掌管着财政税收和金融）竹下登参加一个重要国际会议广场会议导致的（在美国纽约的广场酒店所以叫广场会议，有美、德、法、英的财政部长，最重要的协议就是联合干预外汇市场，让美元对主要货币有序贬值，在日本签订前20年发展已经使他的经济总量位居世界第二，当时的日本靠廉价的日元和高超的工艺让日本制造的产品畅销世界，成为当时最大的贸易顺差国，由于美元大量流入日本，日本的外汇储备大量投资债劵，到1985年日本取代美国成为全球最大的债券国，而美国的外贸赤字却在不断扩大，所以美国希望通过美元贬值来增强产品的出口竞争力来改善美国的国际收支状况），在之后的三年日本从1美元兑250日元一路飙升到1美元兑120日元，日元对外升值本土货币宽松，这直接驱动了日本海内外的投资风潮，在海外大量收购资产，在本土投资股市楼市，两大超级泡沫出现，股市日经指数从一万多点从高到四万多点，在最疯狂的时候日本仅一个东京的土地价值就相当于美国全国的土地价值。宽松的货币带来了通货膨胀，日本政府开始紧缩的货币政策，在1889-1991年日本央行连续五次提高利率，并收紧银根抑制投机。股市在1889-1990年暴跌超过70%，楼市在1990-1992年业暴跌超过70%，1995年由于经营不善洛克菲勒又被半价卖给美国人，当年日本人收购的世界名画没开箱就又运回去了。被称为日本盛极而衰的拐点，随后日本就形成了一种低增长低利率高负债的模式，被后人称为颓废的十年，而当年因日元升值购入的大量海外资产却成为日本经济一大支柱，所以才有今日2个日本的说法，一个本土经济长期低迷，一个是海外资产向日本汇回收入，时至今日日本国民拥有的海外资产和汇回收入世居世界第一 12.八百伴倒闭 日本电视剧《阿信》的原型就是八佰伴的创始人和田加津，而真正让八佰伴壮大起来的是他的大儿子和田一夫，1962和田一夫留学回国接过父母的八佰伴。经济的城市化驱动零售业的高速扩张，和田一夫把八佰伴从一个小小的夫妻店改造为一个商业零售连锁企业。1986年八佰伴在东京证劵交易所成功上市（正处于日本经济膨胀时期，股市楼市大幅升温）。通过举债扩张的经营模式在日本零售业异军突起，和田一夫认为银行贷款效率低利率高，利用上市公司的优势发行可转换公司债（债卷持有人在债卷到期时可以根据事先约定的价格将债卷转换成公司股票，如果在转换期公司股价高于事先约定的价格持有人当然愿意把债卷转换成股票，这样公司的债务就变成了不用归还的股票，财务负担大大减轻）。利用债转股票疯狂扩张海外，1990年5月和田一夫将八百伴集团的总部迁往香港，短短一年半就开了5家店，并且准备开第6家店时不再准备租赁店面而是买下（流动资金减少）。在日本股市楼市快有崩盘之前又快速海外无限扩张，最后在日本股市楼市崩盘时首次出现了亏损，就算相续卖掉那些资产仍然资不抵债，最终宣布破产。（快速扩张有风险，现在的企业也有这种破产的） 13.门口的野蛮人 1987年10月19日是纽约交易所最黑暗的一天，史称黑色星期一，道·琼斯指数重挫508点，一天之内纽约股市的市值蒸发了5千多亿美元（相当于当年国民生产总值的八分之一）。纳贝斯克当时美国最大的烟草和食品公司（知名品牌有骆驼牌香烟和乐之饼干，能盈利的好公司）当日股价从65美元跌到45美元，尽管公司总裁约翰逊动用2亿美元回购股票当仍阻挡不了下跌，几周之内公司市值蒸发了近40%。股权投资基金KKR集团创始人克拉维斯当时想要和罗斯·约翰逊合作收购这家被低估的公司，结果约翰逊并不理睬，转头就和美国运通、所罗门兄弟两大金融机构合作来收购纳贝斯克。最后被克拉维斯以每股109美元收购了，克拉维斯为什么有这么多资金（靠的是垃圾债券，有两部电影讲的就是垃圾债券-华尔街之狼、门口的野蛮人） 14.英镑狙击战（对冲基金） 英格兰银行成立于1694年（人类历史上第一个中央银行，也是全球资产规模最大的金融机构之一），1992年9月16日（黑色星期三），英国要加入筹建中的欧盟条件之一就是加入欧洲的汇率机制，该汇率机制要求成员国的汇率盯住德国马克有限浮动，但当时的英国对马克汇率必须稳定在1:2.7780之上（为什么？），英国在要跌出最低底线之前调动国家外汇储备买入55亿英磅、将利率提高12%收紧银根以稳定市场仍然不能阻挡下跌。英国再次提高利率到15%还是不能力挽狂澜。最后财政大臣莱蒙宣布英国退出欧盟汇率机制，英镑将自由浮动。背后的推手是索罗斯（擅长在外汇市场上投机，此前在日本大赚了一笔）在英国对马克的汇率要跌出对欧盟承诺的汇率时用自有资金+信用杠杆投资金额超过一百亿美元。在布局完成后他在各大媒体发表他对英镑汇率的评论，影响了其他投资基金的决策，英格兰银行面对的不是一个人一个机构而是当时投资界的主流判断（英镑对马克必将贬值，英国不值这个价他干嘛非要把自己搞那么虚高？），这是做空英镑的人和机构就蜂拥而来（怎么赚到钱的），从此资本的流动超越国界，成为各国经济决策者不可忽视的力量。 15.破碎的梦之队 约翰·麦利威瑟是华尔街的神童（数学天才）毕业后任职所罗门兄弟公司。设计出量化模型在债卷市场上进行套利交易（买入低估的债卷同时卖出高估的债卷，通过交易差价不断缩小获取利润），在华尔街被称为债卷套利之父。1994年约翰·麦利威瑟离开所罗门兄弟公司自立门户，创建了长期资本管理公司（成员有从所罗门兄弟公司带出的交易员、前美联储副主席和2位数学经济学家），升级了债卷交易模型并建立了电脑自动交易系统，由于债卷交易的价差很小所以就用放大杠杆率的方法来提高收益（将似乎无风险的微利变成暴利，是一种高杆的量化投资模式），前三年的年均收益回报率高达40%，但是并非完全安全，怕微小概率的黑天鹅事件。但是最后不留后手的把所有资金都投入进去后碰到黑天鹅事件血本无归最后破产被美林和摩根出资接管了。 没有人能成功地预测市场的变化—格雷厄姆 16.创新的温床 1968年英特尔公司在硅谷成立（半导体芯片公司，创始人诺伊斯、戈登·摩尔，50万美元启动资金），1971年世界第一款微处理器芯片在英特尔公司诞生（但是遇到了资金问题，企业融资最直接的是上市，但当时纽约股票交易所上市门槛很高-持续三年盈利每年不得低于500万美元），同年一个新的企业融资市场出现，世界第一个股票自动报价交易系统（纳斯达克，门槛低不需要盈利也能上市），英特尔在同年10/13成功登陆纳斯达克融资820万美元，一代又一代处理器让英特尔芯片占据了全球80%的市场份额。1980年12月12日苹果公司在纳斯达克上市，挂牌不到一小时460万股被抢购一空当日收盘每股29美元。虽然有成功的公司但也有不好的公司上市，2000年3/13日星期一纳斯达克突然开始抛售科技股，苹果、微软等也无一幸免，年底500多家公司破产，近40%的公司退市，80%股票跌幅超过80%，直到2002/10/10日才结束 17.峭壁边缘的华尔街 由美国次级房屋贷款引发的金融风暴，保尔森在写的《峭壁边缘》里回忆说次贷危机的起因（次贷危机的起源）：美国政府为了扩大消费刺激经济，推行了居者有其屋的政策鼓励居民买房，没有固定工资的群体也能获得住房抵押贷款（次贷），买房者增加导致楼市上涨，又因为房价上涨银行也不担心贷款人的还贷能力，不过为了分散风险银行把这些贷款集合在一起形成一种新的证劵打包卖出（资产证劵化），承销商是投资银行，他们在把它卖给合格的机构和个人，有些投资银行还在买入这些次级贷款后进一步加工成各种类型的理财产品。2006年后购房者变少，房价下跌一些贷款买房的还不上钱导致资金链断裂，保险和投资公司相继受到冲击。2008年美国联邦住房金融局提交的报告显示两房（房地美和房利美是美国政策性住房抵押贷款融资公司，是美国房贷市场的主要资金提供者）的资本金严重不足，两房不是通过直接给购房者贷款而是通过商业银行住房抵押贷款业务提供资金来间接支持房贷市场。两房破产将导致美国房市崩溃，政府接管并分别注入了1000亿美元，后续的很多银行机构宣布破产。 18.华尔街的3A游戏 2008年9/13在纽约联邦储备银行大楼的会议厅里华尔街金融巨头聚会，五大投资银行ceo来了三个（高盛、美林、摩根斯坦利）还有花旗集团和美国银行的ceo，会议的召集人是财政部长保尔森，议题是雷曼兄弟的破产。雷曼兄弟的破产是自己玩的一个游戏造成的：次级贷款的还不上钱的风险高利率自然也高。在债卷市场用3A、2A、3B、2B来评价不同资产的信用等级。雷曼兄弟发现当穷人和富人购买同类房产时资产都是3A级资产但贷款利率却有2种（银行贷给穷人的利率远高于富人），雷曼兄弟以两种贷款利率之差为基础推出各种不同类型的固定收益产品收益率在3%左右和30%以上却都贴着3A级的金字招牌，收益率高的3A级资产让全球的资本都购入到自己国家的储备，但是一旦穷人还不上贷款就会崩溃。 19.麦道夫骗局 2009/6/29在纽约曼哈顿联邦法庭受审70岁的麦道夫被判服刑150年。麦道夫在此之前已经建立了业内人们对他的信任，之后麦道夫用新客户的钱给老客户钱来骗取巨额金钱直到一只欧洲养老基金提出要在一周内赎回70亿美元本金才被发现。最早这种骗术叫做庞氏骗局（是个意大利人移民到美国人干的）。 20.股神的午餐 纽约曼哈顿牛排馆是上流精英谈事的地方（影响公司的并购和股价的升跌，其中最有名的牛排馆是史密斯沃伦斯凯）2008年6月29日巴菲特与中国的一位私募基金经理赵丹阳聚餐，巴菲特的午餐所得将用于穷人，每年6月通过5天的网上竞拍出价最高者与股神聚餐。只要与巴菲特股票沾边的都会暴涨（非理性），之后投资者看不到预期收益又会下跌。 不用盲目崇拜任何权威，因为你总能找到相反的权威—罗素 21.针线街的老妇人 1688年光荣革命后，英国建立起资本主义制度。 中央银行的鼻祖：英格兰银行（1694/7/27成立） 英国为了打赢英法战争钱不够用，威廉·佩特森（苏格兰商人，从事亚洲贸易，是个纸币论者）建议英国政府向民间筹资120万英镑成立英格兰银行，筹得的钱借给英国政府，政府不需要还钱，回报条件是英国政府要给英格兰银行发行等额国债的权利（获益最大的不是发行债卷而是银行卷，在一定限度内发行以国债为担保的纸币是可以促进经济繁荣的，但是带来的危机是纸币没有对应的金银币的储备相当于凭空增加了不存在的财富） 22.纸币的狂欢 约翰·劳（苏格兰人，出版了一个叫论货币与贸易兼论向国家提供货币的建议的书）认为当时的亚洲贸易让经济快速增长但是没有相应的金银币作为支撑，建议发行纸币。 1718年12月法兰西国家银行成立（国债转股票在转纸币） 虽然国家的信用足够的话发行纸币能促进经济繁荣，但是无节制的发行纸币背后的金银币储备不够的话就会造成股票和纸币的崩溃。密西西比计划给法国造成了25亿里弗尔的损失超过了当时法国22年的财政收入，法国银行的信用崩溃，一直到80年后拿破仑建立起法兰西银行经济才慢慢得以恢复。 26.瓶装的财富 可口可乐，最早被2位可口可乐狂热者建议用封闭的瓶子销售（有气泡味道才好），这产生了一种新的销售模式（可口可乐提供原浆、配方、技术培训和广告支持，其他一切生产和销售费用都由当地特许经营商承担，无需自己花费太多钱就能把可口可乐推销到全世界还能获得特许经营保证金和持股比例从每瓶可乐中抽取利润。 27.超级工厂 亨利·福特：福特汽车公司创始人，从生产到停产共发售1500万辆福特汽车。 但是亨利·福特被2个持有股权的兄弟状告没有给分红。原来是因为亨利·福特想要追求长远发展把资金全部投入到建设更多。最后亨利·福特想出一个办法，自己要成立一个只属于自己掌权的公司企业（现在有些公司不上市也是这个原因吧），人们和股东纷纷抛售在福特汽车公司的股份后被亨利·福特以便宜的价格偷偷收购。