故事发生在北宋年间，岳飞北上讨伐金兵，奸臣秦侩和金人勾结，假传圣旨，伪造了金牌想要送给岳飞，迫使岳飞带兵回朝。华山剑侠苗龙（岳华饰）得知了秦侩的阴谋，于是带领一帮能人志士在半路拦截金牌，并且阻挡了聚贤堂派出刺杀岳飞的杀手。　　聚贤堂没了主人，秦侩便找到了华山一剑金彦堂（井淼饰）为新堂主，实则成为自己的傀儡。金彦堂是苗龙的师傅，同时，他的女儿金铄（秦萍饰）亦深深的爱慕着仪表堂堂的苗龙。秦侩的送金牌之心不死，继续暗中安排，苗龙知道了金彦堂和秦侩的关系后，不得不背叛师门，斩断了和金铄之间的情愫，这让不知真相的金铄十分痛苦。故事曲折，度桥用心，每一个段落都工整而不乏奇趣。决战铺垫得当，竟然有笑傲江湖的神韵。打斗场面很费心思，主观镜头和快速剪切都很得当。最后大战中甚至还尝试了一个长镜内的调度，虽然不成熟。师徒决战中对着镜头挥刀已有《忠烈图》神韵，秦萍的惨呼更添紧张。外景不如《夺魂铃》出彩，表演却远胜之，几个老戏骨功不可没。而且中国化已完成，不再食日不化。虽然服化道具不能与胡金铨相比，然而在邵氏框架下已经做到了最好。打斗也不再因陋就简玩意境，比较有观赏性，客栈中夜斗一场意境同样不逊色。